[JP 모건 2021년 바이오테크 전망] 바이 사이드 애널리스트 탑 픽은?
JP 모건에서 2021년을 앞두고 미국 바이오테크놀로지 리포트 발간.
무려 113페이지에 달하는 리포트로 다음과 같은 내용을 담고 있다.
▲ 2020년 결산
▲ 2021년 전망
▲ 2021년 바이사이드 애널리스트 설문조사
▲ 2021년 키 테마
▲ 2021년 주요 카탈리스트
▲ 2021년 추천 종목
리포트 작성에 참여한 애널리스트 명단은 아래와 같다.
내용이 너무 방대해서 블로그 포스팅 하나에서는 다 다룰수는 없고, 일단 오늘은 2021년 바이 사이드 애널리스트 설문 조사만 다뤄보기로.
일단 설문조사가 셀 사이드가 아닌 바이 사이드라는 점이 주목할만하다. 셀 사이드는 개미들에게 주식사라고 펌프질하는 애널리스트들. 반면 바이 사이드는 기관들을 대상으로 분석 자료를 내놓는 애널리스트들이다. 한마디로 셀 사이드보다는 바이 사이드의 의견이 더 중요하다.
2020년 시작을 앞두고도 동일한 설문 조사를 했었고 이에 대한 점검을 먼저 했다.
2020년 바이 사이드의
- top 라지캡 롱: Biogen (BIIB), Alexion (ALXN), Vertex (VRTX)
- top 라지캡 숏: Biogen (BIIB), Amgen (AMGN), Alexion (ALXN), Regeneron (REGN)
- top 스미드캡 롱: Sage (SAGE), Sarepta (SRPT), Acad (ACAD)
- top 스미드캡 숏: Reata (RETA), Sarepta (SRPT), Novocure (NVCR)
Biogen, Alexion, Sarepta는 롱과 숏 리스트 모두에 포함 된 점이 특이하다.
1년이 지나 결과를 점검해 보면 꼭 이들의 예상대로 되지는 않았다.
설문조사에 응한 애널리스트들의 데모그래픽
여러가지 질문들이 있는데 섹터 퍼포먼스가 시장대비 어떨 것 같은지, 섹터 훈풍과 역풍은 어떤게 있을지 등등 섹터와 관련된 질문과 결과는 생략. 한마디로 요약하면 전반적으로 좋게 보고 있다. 설문조사가 바이오가 랠리를 펼친 12/3~10 사이에 이뤄진 점은 함정. 그 주간에 XBI는 시장은 하락하는 가운데 무려 4.46% 랠리를 펼쳤다.
필자가 중요하다고 생각한 질문들 몇개만 골라서 포스팅해본다.
▶ 질문 1. 라지캡 롱?
Top 3는 BioMarin (BMRN), Vertex (VRTX), Alexion (ALXN) - 아스트스라제테카의 Alexion 인수합병 발표 전에 한 설문조사라 Alexion이 포함됐음.
▶ 질문 2. 라지캡 숏?
Top 3는 Moderna (MRNA)가 압도적 1위, 그뒤에 Biogen (BIIB). Vertex (VRTX)/Gilead Sciences (GILD)/Amgen (AMGN)/Regeneron (REGN)이 동율 3위. Vertex는 롱/숏 모두에 포함.
▶ 질문 3. 스미드캡 롱?
Top 3는 TG Therapeutics (TGTX), Global Blood Therapeutics (GBT), SAGE Therapeutics (SAGE)가 동율.
▶ 질문 4. 스미드캡 숏?
Top 3는 Novavax (NVAX) 단독 1위, 그 뒤를 Allogene Therapeutics (ALLO), IGM Biosciences (IGMS), Inovio (INO)가 동율.
▶ 질문 5. 인수합병이 일어난다면 후보 기업은?
Top 3는 ACADIA Pharmaceuticals (ACAD), Mirati Therapeutics (MRTX), Turning Point Therapeutics (TPTX). 그 뒤를 IOVA, BPMC, TRIL, SRPT, KURA, ITCI, INSM, CNST, ARNA 등이 뒤를 잇고 있다.
▶ 질문 6. 가장 인수합병을 할 것 같은 기업은?
Biogen (BIIB), Merck (MRK), Pfizer (PFE). 바꿔말하면 현금은 많은데 파이프라인 보강이 필요한 기업이라는 뜻.
▶ 질문 7. 2021년 가장 중요한 임상시험 결과는?
Sarepta (SRPT)의 DMD 유전자 치료제와 Vertex (VRTX)의 AATD 치료제 후보물질 (얼마전 Vertex의 떡락을 초래한 적응증)이 앞도적으로 높음.
▶ 질문 8. 2021년 가장 중요한 신약 승인은?
이건 볼것도 없이 바이오젠의 치매 치료제 후보물질 아두카누맙.
▶ 질문 9. JPM 헬스케어 컨퍼런스 전에 MUST OWN 종목은?
아마도 하이라이트 질문인 듯. 1/11~14 열리는 JP 모건 헬스케어 컨퍼런스 전에 반드시 보유해야하는 종목은 Mirati (MRTX), Turning Point (TPTX), Trillium (TRIL), TG Therapeutics (TGTX), Sarepta (SRPT) 순. 인수합병 내지는 라이선싱 딜의 1순위 후보들이라는 뜻.
리포트의 나머지 부분은 기회가 나는대로...